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富利农国际化肥:化肥行业面临巨大的困难

发布:2012-08-29  阅读:547

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在8月16日国家发改委的官方网站上发布了化工行业运行情况的数据:1-7月,化工行业增加值同比增长11.9%,增幅同比回落3.4个百分点…化肥产量4326万吨,增长11.5%;其中,氮肥、磷肥、钾肥产量分别增长9.8%、18.2%和4.2%。上半年,化工行业实现利润1558亿元,同比下降18.9%。其中,肥料制造业利润213亿元,增长15.5%。

  在这组数据里,尤其是利润数据里,我们看到了化肥行业同其他化工行业的巨大反差:化工行业整体利润(当然包括化肥行业的利润)下降了18.9%,化肥行业整体利润上升了15.5%。

  我曾经对经济的周期进行过一点研究,发现所有的大宗商品在价格的涨跌时间上有先后,但总体走势是一致的。农产品具有一定的反周期性,但也遵从统一周期性,正如08年金融危机时我们看到的一样,前期还是全球粮食危机,突然间,农产品价格就随着危机的爆发跟随其它商品一起暴跌,全球粮食危机瞬间消除。这也说明了全球经济的关联性和产品之间的关联性,在自然界里可以用食物链的概念加以解释,谁也离不开谁;在社会现象中,可以用不同的商品服从统一宏观和微观环境去理解。

  虽然从理论上找到了答案,但这组数据同理论是矛盾的,因为正好说明了化肥行业的“反周期”。我宁愿相信这是拉响了化肥行业的警报:一方面,资本追逐利润,化肥行业的比较效益优势会吸引更多的资本进入这个行业,正如尿素行业过去所发生的情况一样;另外一方面,或许告诉我们化肥行业的拐点已到,因为这个行业本来就已经存在着严重的产能过剩,利润反差正是说明了化肥行业上半年所存在的泡沫。

  从最近的化肥走势看,也可以验证这一点:磷酸一铵已经达到一年以来的最低价,但仍未见好转的迹象;尿素价格正在不断下行;氯化铵摇摇欲坠,也已接近全年的最低价;钾肥有价无市,价格不断下行;只有磷酸威廉希尔开户还算稳定。

  最近我反复提到去库存化的问题,今天结合发改委的数据,再次用另外的方式对我过去的结论进行论证,一铵和钾肥其实正在经历去库存化的过程(虽然到了旺季,但价格还不断下降),我希望防止氮肥行业去库存化的发生。

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